中国恒大：风未平，浪未静，再起破产风波，公司火速澄清

• 2023-08-18 18:13:04 来源：钛媒体APP

8月18日盘后，中国恒大（03333.HK）针对“破产保护”的市场消息发布澄清公告。

中国恒大表示，其目前正在正常按照计划推进境外债务重组。“由于本公司美元债券受纽约法管辖，本公司根据美国法典第11篇第15章，向美国法院申请承认香港和英属维尔京群岛（BVI）法律体系下的境外债务重组协议安排，系正常推进境外重组程序的一部分，不涉及破产申请。”

【资料图】

今日晨间，据资本市场消息，有法庭文件显示，中国恒大于当地时间8月17日向美国曼哈顿破产法院申请债权人保护，即寻求《美国破产法》第15章的保护。

市场消息指出，《美国破产法》第15章可阻止债权人在美发起诉讼以及扣押资产保护外企在美资产免受债权人的侵害，同时获得时间进行重组协议。

要说明的是，“破产保护”与破产不同，是指不管债务人是否有偿付能力，当债务人自愿向法院提出或债权人强制向法院提出破产重组申请后，债务人要提出一个破产重组方案，就债务偿还的期限、方式以及可能减损某些债权人和股东的利益作出安排。该方案要给予其一定的时间提出，然后经过债权人通过，经过法院确认，债务人可以继续营业。

前述资本市场消息称，中国恒大的申请文件中提到香港和开曼群岛正在进行的重组程序，该公司几个月来一直在努力敲定离岸债务重组计划。今年7月，中国恒大获得香港法院批准，将在本月对离岸债务重组计划进行表决。

据悉，今年3月22日，中国恒大公布境外债务重组方案，涉及的债券总金额合计191.485亿美元，占中国恒大整体227亿美元境外债的84%。

该境外债重组方案主要涉及两大部分：由其发行的本金总额为139.225亿美元的美元高级担保票据；由景程有限公司发行，并由（其中包括）天基控股有限公司担保的本金总额为52.26亿美元的美元优先票据。

换言之，中国恒大的境外债重组方案包括“发新换旧”进行债务展期，并抵押或兜售所持有的恒大物业（06666.HK）、恒大汽车（00708.HK）的股票。

二级市场方面，截至8月18日港股收盘，恒大物业股价报收0.6港元，跌9.09%，当前总市值约64.86亿港元；恒大汽车股价报收1.26港元，跌16%，当前总市值约136.63亿港元。而中国恒大尚未复牌，且距离摘牌退市的最后期限仅剩33天。

针对中国恒大在美国申请破产保护一事，北京金诉律师事务所主任王玉臣律师分析认为，一方面公司为了暂缓海外债务压力，暂缓债权人保全其资产、提起诉讼；另一方面是根据《美国破产法》的规定，中国恒大在美国申请破产保护，有利于在其涉及跨国、跨地区破产程序时，美国法院与其他国家法院之间合作解决中国恒大的资产问题；最后一方面是中国恒大可以在重整其资产债务时，基于美国破产法对于债权人利益的保护性、在开曼群岛等其他地区的适用性、外国债权人的可参与性等，对其国外资产和债务进行整体整合，跨区域尽可能的扩大资产重整范围，与国内外债权人进行沟通协调，从而可以整体推动其重整程序，相应保全其国外资产，尽可能避免在多国重复性陷入债务危机。

易居研究院研究总监严跃进亦向钛媒体APP表示，目前最困扰中国恒大的是有一大批境外的金融机构或和美国有直接关系。此类境外机构随时会要求冻结中国恒大资产，尤其是涉及美元债方面的相关债务问题。所以中国恒大从通盘考虑等角度出发，也会积极寻求美国方面的各类规则来保护自己。

严跃进指出，“近几年中国房企的一个重要特点是把公司注册到类似开曼群岛等地方，其目的既是为了避税，也是为了更容易获得上市和融资的机会。所以这些公司在运作层面，和一些境外的规则更加贴合。”

据中国恒大最新披露的年报数据显示，截至2022年末，公司持有资产总值约1.84万亿元，同期负担的债务总额约2.44万亿元，总资产已无法覆盖总负债。

土地储备方面，截至2022末，中国恒大拥有土地储备约2.1亿平方米。同时，公司还拥有79个旧改项目，分布于大湾区及其他城市，其中位于深圳的旧改项目有34个。基于此，中国恒大在年报中称，庞大优质的土地储备，是公司保交楼、逐步偿清债务、恢复正常经营的坚实基础。

此外，王玉臣律师向钛媒体APP指出，目前中国恒大在美申请破产保护一事对于国内的恒大业主影响不会太大，因为这个行为发生在美国。而且中国恒大在国内的楼盘基本都是由相对独立的项目公司开发，对资产剥离有一定的屏障。

“对于已经买了恒大房子还没交房的业主，可以分两种情况讨论，一种是已经到了合同约定的交房时间，但是被延期交房的业主，可以按照延期交房和烂尾楼的维权思路进行维权；另一种情况，是买了恒大的房子，但还未到合同约定的交房时间，这类业主需要尽快核实首付以及预售房款是否打进监管账户，并时刻监视监管账户的资金情况，一旦发现开发商有转移房款的行为，立即向相关部门提起违法查处。”王玉臣律师提醒到，已购房的业主要定时去工地查看项目施工情况，一旦发现停工、表演施工的情况，房屋很有可能会烂尾，一定要立即采取维权行动。

值得一提的是，最近一周内，“恒大系”负面风波不断。

首先是8月14日晚间，中国恒大及恒大汽车发布的一系列公告中，对于许家印配偶丁玉梅的表述为“独立于本公司及其关联人士的第三方”，遂使得许家印陷入“离婚风波”。事件发酵过后，中国恒大方面对媒体回应称“不清楚，没有消息”，但市场疑虑并未消除。

其次是8月16日晚间，中国恒大境内主体恒大地产在上交所发布公告称，因涉嫌信披违法违规，公司于公告日当天被中国证监会立案，并收到中国证监会下发的《立案告知书》。

依然是8月16日，中国恒大在港交所发布2021年、2022年ESG（环境、社会及管治）等报告，对中国恒大高管薪酬进行了披露。截至2022年底，恒大集团董事及最高行政人员酬金总计约8000万元，其中，许家印薪酬为12.6万元，已经离职的恒大前总裁夏海钧的薪酬为2123.1万元，亦引发广泛讨论。

据悉，因涉及恒大物业134亿元存款质押被相关银行强制执行事项，夏海钧已在去年7月被要求辞任相关职务。而在公司披露的最新数据中，夏海钧等高管仍领取丰厚年薪备受争议。

8月17日，中国恒大对此回应称“存在误读”。按照香港财务会计规则，即便期权无法兑现，也需要按照期权发放时的评估价值分摊计入薪金，因此显得年薪很高，实际上这并非高管的真实收入。（本文首发于钛媒体APP ，作者| 陈伟纳）

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